控股股東質押對股票影響

合理的股權質押是利好公司發(fā)展的，但是過大的股權質押，甚至股權質押的投資出現(xiàn)問題的情況下是一種風險，問題很大。

股權質押就有些類似于房產質押 ，通過股權的質押獲得一部分的資金，從而變現(xiàn)去投資其他的項目，可以擴大，提速上市公司的業(yè)務和業(yè)績。

但是有些人，往往容易把股權質押給玩壞了，特別是在牛市。

就好比華誼兄弟。

在牛市里，公司市值達到了800多億，大股東也大批的進行股權質押，投資了這個，投資了那個，到處擴張，完全沒有注意到風險。

但是牛市結束，熊市開始以后，華誼兄弟的市值從800多億一路跌至了100多億，而股權質押的比重卻在不斷上升。

因為股價下跌，導致股權質押的額度遠遠抵不上實際的質押金額，所以為了避免爆倉的局面，只能靠著繼續(xù)抵押來補充資金。

因此，我們看到了華誼兄弟兩大哥的股權質押比重達到了99%以上，導致了無股權可質押的情況。同時還面臨著資金斷裂，資不抵債的結果。

這樣的遭遇直接影響到了上市公司的運作，以及其他項目的運轉。

這就是股權質押玩壞的最大風險。

而在A股跌至2440點附近的時候，其實有大批的上市公司都是類似于華誼兄弟這樣的情況。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2440點下方面，每跌100點，就有上百家公司可能會面臨股權質押的爆倉，以至于造成A股的風險和危機。

所以，股權質押就是一把雙刃劍，用的好提升業(yè)績和擴張業(yè)務，用得不好，就是自毀前程！

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流通股

股份質押

已經成為比較成熟的質押貸款方式。按照證券法規(guī)定，流動股

股份質押

要去交易所進行備案公告。對于

流通股

權所在公司來說，

流通股

份質押對公司沒有什么影響，只是質押相應的份額。從流通股

股權質押

不需告示上市公司這一點就可以看出。但是，如果質押比例較大的話，或許會對股價造成一定的影響。但這種影響也只會在質押股份拍賣的時候會產生。給個滿意吧

總體來說影響不大，因為股權質押是股東的事情，與上市公司沒有關系，也就是說股東的股權由誰來控制不影響上市公司。 但市場上會拿此做些文章，因為股東質押說明股東本身的財務上有些困難或問題，繼而影響上市公司的形象或對上市公司生產經營產生微妙的影響，從而影響股票價格?？傊?，沒有直接、重要的影響。

　　股權質押（Pledge of Stock Rights）又稱股權質權，是指出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關擔保的法律制度的規(guī)定，質押以其標的物為標準，可分為動產質押和權利質押。股權質押就屬于權利質押的一種。因設立股權質押而使債權人取得對質押股權的擔保物權，為股權質押

股票質押，和商譽、減持一樣 ，是壓在A股頭上的“五指山”。

根據(jù)東方財務的最新數(shù)據(jù)，A股3000千多只股票，有2800只股票存在股權質押，占比高達約85%。

其中，質押比例最高的是藏格控股，質押比例高達79.19%，質押市值為高達126億元。（數(shù)據(jù)來源：東方財富網）

質押市值前十分別如下，總市值高達4200億，其中，三六零高居榜首，美的集團、中國平臺、順豐控股、民生銀行等投資者耳熟能詳?shù)牡墓疽埠蘸赵谀俊?/p>

股東為什么要質押股票

股票質押的本質是一種融資方式，對股票持有者而言，所持有的股票份額是一項可以用來抵押的資產，和抵押房子、設備進行貸款，沒有本質的區(qū)別。不過，因為上市公司是公開市場定價的，有市場公允價格，在質押時，估值更簡單。

能辦理股票質押的金融機構也很多，券商、信托、商業(yè)銀行、擔保公司等。金融機構在受理股票質押時，同樣會對上市公司和股價進行評估。商業(yè)銀行更喜歡好公司大股東的股票質押業(yè)務，可以同步綁定公司的票據(jù)貼現(xiàn)、保理業(yè)務等一起做。新三版公司的股票質押，相比而言就沒那么受銀行喜歡。

股東質押股票核心目的是為了拿到資金，只不過，這些錢可能有不同的去處：
1、用于上市公司經營。上市公司本身有投資擴張的需要，但因為各種原因，很難再通過其它途徑融資，大股東為了支持公司發(fā)展，通過股票質押融資，再投入到上市公司再生產，可以是借款的方式，也可能是增資的方式。未來，也還是用上市公司的經營所得來償還。

2、用來股東所控制的別的上市公司經營需要。在上市公司的股權架構中，很多大股東，除了擁有上市公司的控制權外，還有別的業(yè)務板塊沒有上市。這些公司若也有資金需求，且么有更好的融資渠道，那股東就可能會質押上市公司的股票，換來資金，用于非上市公司的經營發(fā)展。比如，大家熟知的樂視賈躍亭先生，就曾質押了絕大多數(shù)的樂視網股票，要投入到海外的汽車制造事業(yè)。當然，最后真實情況如何，我們就不得而知了。

3、股東私人需求。很多上市公司大股東減持的理由都是：用于改善生活。因為公司上市后，大股東股票有鎖定期，減持受限，如果大股東是把股票質押當做一種套現(xiàn)工具，那實質是在變相地減持。實際資金的去處很難說，可能是進行了新的投資，也可能是買了房產，或者資產轉移。

股票質押后的風險

股票質押時能融到的資金，是基于二級市場的價格，金融機構基于這個價格的股票市值，按照一定的比例發(fā)放貸款，一般在30%—60%左右，具體要看金融機構的風險偏好和對上市公司的評估。比如，大股東將現(xiàn)在市值1000萬的股票，質押給銀行，他可能能貸到500萬的資金。

股票質押后，若是股價持續(xù)下跌，對金融機構來說，就是抵押的資產不值錢了。所以，金融機構會設置預警線，當股價下跌時，要求股東還款解壓股票，或者提高質押股票的份額，補足質押的資產。若是股價繼續(xù)下跌，股東又無力還錢，且也沒有能夠再質押的股票，那就會觸及平倉線，也就是說，金融機構會直接賣出股票，來降低自己的風險。

質押比例很高的公司，金融機構若是開始平倉拋售股票，一方面可能會加速股價的下跌，另一方，會影響上市公司的股權結構，實際控制人易主，管理層變動，都會對上市公司未來帶來不好的影響，對小股東來說，可能就會面臨極大的風險。

比如，最近被推到風口浪尖的康美藥業(yè)，大股東所持有的股票，91.91%已經質押?？得浪帢I(yè)在財務造假后，主動申請ST，或者也是為了緩解股票下跌速度，防止質押爆倉。即便如此，康美藥業(yè)的股價，從近期的最高點，已經跌掉將近50%，小股東早已損失慘重。

對股票質押的監(jiān)管

為了加強對股票質押行為的監(jiān)管，維護市場秩序，保護各方利益，2018年頒布了修訂后《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法》，其中，對股票質押行為增加了幾項關鍵的約束條件：

1、融入方融入資金存放于其在證券公司指定銀行開立的專用賬戶，并用于實體經濟生產經營，不得直接或者間接用于新股申購、大宗交易買入上市公司交易股票等項目。

2、股票質押率上限不得超過60%；

3、不得導致單只A股股票市場整體質押比例超過50%；

4、單一證券公司接受單只A股股票質押的數(shù)量不得超過該股票A股股本的30%；

總之，在看上市公司股東的股票質押數(shù)據(jù)時，最需要關注的的是質押的動機，如果是為了變相套現(xiàn)，那就值得警惕。質押比例很高，超過30%甚至50%，那就很可能大股東手頭剩余的股份已經不多了，這些公司就很可能是一些垃圾股、題材股、概念股，或者莊股，尤其需要注意。

1-從理論角度講，股權質押一般是中性消息，是公司缺少資金進行融資的一種行為。

2-一方面，股權質押是股東是為自身的融資做擔保，對股票價格的影響不大。而且，如果融入資金對公司發(fā)展經營有利，對股價而言應該是利好消息。

3-另一方面，股東因為股東本身的財務上的困難或問題進行股權質押，可能影響上市公司的形象或對上市公司生產經營產生微妙的影響，從而對股價產生不利影響。所以，并不能從股權質押行為本身簡單判斷是利好或者利空。

當然啦！解押就是這公司管理層對于上市公司的控股權有進一步的控制，不會被稀釋股權。同時可以看出公司的管理層領導有方，盈利能力強勁。

謝謝邀請，股東解除質押我個人始終認為是屬中性的，既不是利好也不是利空。雖然近段時間質押被強平的事件風頭真勁，甚至有的股票因為質押問題發(fā)生閃蹦，但這些都是個別案例。有的人認為股東解除質押后可能會賣出股票屬于利空，但我覺得這種想法也不對的，解除質押與賣股票之間沒有邏輯關系。所以我始終認為解除質押屬于中性事情。

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