7月28日，暴風集團發布公告稱，公司實際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關采取強制措施。

近年來，這家曾經的明星公司一直負面纏身，子公司解散、拖欠工資、失敗的并購、深陷訴訟……而這一次，卻是因為“無限連帶責任”。

事實上，暴風事件中的“無限連帶責任”并不是一個新東西，通常會存在于各種投資協議 / 對賭協議中。

那么，關于暴風事件中的“無限連帶責任”，創業公司如何防范潛在的風險?

01、蔡文勝為馮鑫“喊冤”

7月29日，美圖董事長蔡文勝發朋友圈聲援暴風和馮鑫，并借馮鑫的遭遇警示其他創業者：

“任何時候都不要簽個人無限連帶責任”。

目前，馮鑫被帶走還沒有一個官方通報的原因。

但是，和馬化騰評價 ofo 一樣，蔡文勝的朋友圈也引發一個熱議話題 —— “無限連帶責任”。

事實上，“無限連帶責任”在創投圈非常普遍。

很多創始人覺得拿錢就好，但如果不在具體的條款上據理力爭，后期可能會有很大的風險。

2、暴風事件中的“無限連帶責任”到底是什么?

說到“無限連帶責任”，就不得不說到“對賭協議”，二者經常會一起出現。

在創業公司的早期融資中，投資人更多看重公司的增長潛力，估值很難套用已有的公式計算準確。

所以，投資人通常會以高溢價的方式進場。

在成本高、周期長、風險大的情況下，為了對沖風險，投資人都會和公司簽訂一些“對賭協議”。對賭協議會涉及到“誰來賭”的問題，而這個“誰來賭”的問題，就可能涉及到“無限連帶責任”。

舉例來說，“投資人A”和“公司B”簽訂對賭協議：如果“公司B”的業績不達標，“公司B”或“股東C”就要回購“投資人A”的股權。1.按照公司法的規定，“公司B”先行支付相關費用;2.當“公司B”沒有財產支付回購費用時，“股東C”需要補充支付剩余的費用;3.“投資人A”也可以直接要求“公司B”或“股東C”任何一方支付全部回購費用。

這時，我們就可以說“公司B”和“股東C”需要共同承擔“無限連帶責任”。

3、關于“無限連帶責任”，如何保證公司的利益?

在蔡文勝看來，暴風集團CEO馮鑫被采取強制措施，正是因為其簽訂了“無限連帶責任”條款。

對于創業公司來說，認真分析“無限連帶責任”條款，好好琢磨其中的利弊，是維護自身利益的關鍵。

為此，我們總結了以下 3 個需要注意的要點：

1.關于“無限連帶責任”的約定有效嗎?

通常來說，投資協議中約定的“無限連帶責任”條款，包括未能實現特定的凈利潤指標，或者公司沒有達到特定的估值等。

其實，這種關于凈利潤指標或者公司估值的約定，是投資人和公司方基于商業風險判斷而作出的正常商業行為，通常都是有效的。

所以，我們建議創業公司在簽訂投資協議時，對于重大事項的“無限連帶責任”條款，應該慎重簽署。

2.約定公司和股東共同承擔連帶責任，有效嗎?

通常來說，這種規定也是有效的。

但是，為了降低創始人或者實際控制人的風險成本，我們建議以公司和股東共同作為責任主體。

需要注意的是，確認責任主體必須滿足合法性要求，即經過股東會決議或者公司內部決策程序。

3.只要業績不達標，公司和股東就要承擔責任嗎?

我們認為，投資協議中約定的“無限連帶責任”條款不宜過于嚴苛，公司可以和投資人充分談判溝通。

例如，有的業績約定過于夸張，基本完成不了，或者只有少量未達標，公司就要承擔嚴重的違約責任。

同時，在具體的情形上，也需要溝通清楚。

例如，約定股東負有“無限連帶責任”的是公司盈利目標。但是，沒有達到該盈利目標涉及多方因素，并不能完全歸咎于公司或某個股東。

這是因為，投資人成為公司股東后，對達成盈利目標也是負有責任的。

所以，不能簡單地以沒有達到盈利目標為由，對公司或某個股東要求“無限連帶責任”。