數字貨幣革命，動搖了原有國際經濟秩序的地基，成為當前全球數字經濟時代的戰略制高點

數字貨幣的到來會徹底解決“什么是貨幣”這個最根本的問題，帶來的變化堪稱貨幣的第四次革命

不久前，商務部印發《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》明確，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展數字人民幣試點。

數字人民幣與普通貨幣、與其他數字貨幣有何區別?如何理解數字人民幣與中國發展大局的關系?這需要從戰略全局視角去看。

經濟數字化呼喚主權數字貨幣

數字貨幣的到來，源于兩條歷史發展主線的匯合。一是數字化發展，二是貨幣本身的發展。

信息化、網絡化的發展締造出一個數字化的虛擬空間。當各種各樣的數字商品、數字服務以及數字資產層出不窮，數字貨幣的出現也就順理成章了。

經濟數字化使得數據總量飛速增長。研究顯示，當前全球數據總量正在以“10年10倍”的速度增長，到2025年將達到約163ZB(1ZB約等于1萬億GB)。其中，中國的數據總量到2020年末預計將超過8ZB，全球占比18%左右，有可能首次超過美國躍居全球第一。2020年4月，《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》明確提出發展數據要素市場，加快數據資產化進程。這意味著，數據資產的形成、流通、交易、開發等過程都會納入規范化市場框架中。

飛速增長的數據資產，需要什么樣的貨幣支撐其市場化呢?可否使用傳統貨幣?可以設想這樣一個場景：打電子游戲時，需要充值購買游戲幣以兌換裝備，這是一種合法的數字商品消費行為，但此后打出了更高級的裝備，可否再賣出更多的游戲幣然后再換成更多的錢?答案是不可以，因為哪怕裝備再高級，只要是數字生成的，就很容易無限量復制，而這樣的數據資產如果可以不受限制地兌換成傳統貨幣的話，現實經濟中的貨幣很快就會被大量占用，導致經濟嚴重通縮。

為什么不能大量發行傳統貨幣來滿足數字經濟的需要呢?這與傳統貨幣的性質有關。傳統貨幣是“通貨”，也就是可以交換任何商品，使用場合不受限制，由于不攜帶信息，也很難追溯。這就使得傳統貨幣如果跟隨數據量的增長而膨脹的話，直接失去價值尺度職能，也就是變成廢紙。而數字貨幣則不同，它雖然也是“通貨”，但卻可以攜帶信息，于是自身具備穩定性，可以作為數據資產的“錨”而不是被數據資產“帶飛”。

實際上，最早實踐數字貨幣理念的比特幣，其核心屬性就是總量可控，從而可以用于衡量其他商品的價值而非被其他商品決定其供給量。當然，從性質上看，比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。

因此，從戰略全局看，在信息化、數字化成為經濟發展主要趨勢之一的大背景下，發行主權數字貨幣是大勢所趨。

浙江省杭州市的 5G農貿市場——駱家莊農貿市場的大屏幕上實時顯示交易、客流等相關情況(5月17日攝) 韓傳號攝/本刊

第四次貨幣革命

數字貨幣的來臨，意味著貨幣與金融運行方式正迎來一場革命。人類歷史上，從貨幣形式為人類解決了什么問題的角度看，出現過三次大革命。

第一次是金屬貨幣大革命，解決了統一價值尺度的問題。貨幣進入金屬時代之前，被用做交易媒介的物品多種多樣，相互之間難以交易。金屬貨幣的出現，使統一計價標準具有了可能性，于是分散的小市場可以向統一的大市場發展。

第二次是法定貨幣大革命，解決了國家與貨幣之間的關系問題。1694年，英格蘭銀行的出現標志著中央銀行的誕生，其實質意義是把國家債務轉換為一個國家內統一的法定貨幣。這時，貨幣本身是國家債務的憑證，意味著發行貨幣的國家承諾了這張紙可以買到多少東西，紙幣時代也就自然到來了。

第三次是信用貨幣大革命，解決了“錢不是某種具體東西，而是能買到什么東西”的問題。只有到了貨幣與黃金徹底脫鉤之后，信用貨幣時代才真正到來。這時，貨幣除了代表信用，已經沒有任何貴金屬的“含金量”。而信用貨幣能夠在美國關閉美元與黃金兌換窗口之后迅速“立得住”并推廣開，離不開20世紀70年代的金融電子化革命。電子信息與互聯網被引入金融交易過程中，使各種類型的金融市場以及橫跨大洋的各國金融市場連接在一起。交易的時空范圍迅速擴大，而數量有限的金屬貨幣已無法支撐交易品數量的急速膨脹。這時，只代表信用而不代表貴金屬的信用貨幣，使金融產品的天文數量級擴張得到了支撐。

對比上述三次貨幣大革命，數字貨幣的到來會徹底解決“什么是貨幣”這個最根本的問題，帶來的變化堪稱貨幣的第四次大革命。

金本位制下的貨幣是黃金的符號而非貨幣本身，黃金這個“貨”才是貨幣本身;信用貨幣時代的“紙幣本位”則解決了貨幣以“幣”為本體而非以“貨”為本體的問題。但在貨幣代表信用的情況下，什么是信用?于是在現實中，債務成了信用本身，導致美國走上了債務單向膨脹的不歸路。中國的債務始終可控，是由于人民幣事實上以中國的貨物為錨。數字人民幣使得貨幣可以表達數字資產，而數字資產則是各種社會互動關系的鏡像。其本質含義是：兩物交易，錢并非其中一物的符號，而是交易這個關系的符號。數字貨幣的信息攜帶功能使得關系不必以黃金或國家債務為載體就能被記錄，可以說真正體現出貨幣作為交易媒介的本質。

數字經濟時代戰略制高點

數字人民幣是人類歷史上第一個付諸實踐的主權性純粹媒介貨幣。目前多國央行都在積極推進數字貨幣相關工作。國際清算銀行2020年1月發布的一項調查研究顯示，在其調查的全球66家央行中，約80%的央行在開展數字貨幣相關研究，其中40%已經從理論概念研究階段進入到了實驗和概念、相關理論驗證階段;約10%的央行已經在進行數字貨幣的開發和試點工作。從公開報道看，發達國家法定數字貨幣更側重個人隱私保護、系統安全和本國金融系統的穩定等;新興市場國家則更希望通過數字貨幣提高支付效率，增加流動性，增強本國貨幣主權等。

值得注意的是，數字貨幣問題與數據主權密切相關，而目前歐美數據主權方面的博弈多于合作。2020年7月16日，歐洲法院正式判定2016年簽署的《歐美數據隱私護盾》無效。這是一套對美國企業將歐盟用戶數據傳輸到美國的規定。歐洲法院認為，該協定允許美國對歐盟公民的個人數據進行大規模監控，不符合歐盟對隱私保護的要求。這一判決會對美國的互聯網巨頭企業，例如臉書、谷歌、亞馬遜等帶來挑戰。最直接的影響是這些企業將被迫停止在美國的服務器上存儲歐盟居民的數據信息。美國對此反應比較激烈，未來歐美在數據隱私保護方面的主權矛盾還會加劇。

因此，在數據主權競爭大于合作的大前提下，歐美對數字貨幣是否會“革命”自己已經占有優勢的國際金融地位顯得更為審慎。例如2019年以來，美國監管機構對數字貨幣的積極性并不高，并持續向計劃推出Libra數字貨幣的臉書公司施加壓力。從Libra白皮書2.0看，雖然Libra已經弱化了對抗美元的特性，但依然存在對美元以及其他主權國家構成結構性的威脅。例如Libra的用戶理論上可以繞過美元體系直接用Libra結算，這將直接威脅美元的國際結算中的主導性地位。另外，Libra并非錨定單一貨幣，在國際貨幣市場取得一定地位后完全可以有能力做到與美元等任何主權貨幣脫鉤。數字貨幣革命，動搖了原有國際經濟秩序的地基，成為當前全球數字經濟時代的戰略制高點。

唐山市古冶區市民在24小時智能無人便利店選購商品后掃描二維碼付款(2018年6月14日攝) 楊世堯攝/本刊

中國數字人民幣研發居全球領先地位

我國在數字貨幣研發領域已經走在世界前列，為人民幣走向國際化贏得了新的戰略窗口。同時也為我國進一步深化金融系統改革，推動金融與實業的緊密結合提供了新抓手。

一是數字人民幣有利于構建金融和實體經濟和諧統一、內外部金融和諧共融的全球化大金融體系。數字人民幣由國家信用背書，是數字現鈔，除有記賬、支付、儲值等功能外，能夠實現貨幣生命周期的全數據管理，使用效率較之傳統貨幣明顯提升;依托數字貨幣，對金融穩定性的監管更為及時、對金融和經濟危機的控制更為精準。隨著我國國力的不斷增強，數字人民幣未來將有可能發展成為國際貨幣體系的重要穩定錨。

二是當前數字人民幣的研發工作在全球處于領先地位，有利于搶占數字貨幣時代國際市場先機。例如我國央行所提出的雙層投放和雙層運營數字貨幣框架體系已被全球大部分國家所認可，當前相關試點工作進展順利。數字人民幣的先發優勢明顯，隨著數字經濟的國際化融合，數字人民幣在國際市場中的支付、結算、定價功能的技術和制度優勢將為人民幣國際化提供有效抓手。

三是數字人民幣將有利于增強區域化合作的金融粘性。數字人民幣的便捷性和可靠性有利于我國與其他國家建立更為多樣、靈活的金融合作，并將為國際貨幣市場抵御風險提供優良替代選擇。目前“一帶一路”共建國家以及我國周邊國家對數字人民幣高度關注。

四是將促進金融體系與財政體系并行、相對獨立地穩健發展。首先數字人民幣的技術特性有利于央行把控貨幣供應總閘門;其次有利于進一步做好人民幣外匯管理、維護匯率穩定;第三是有利于及時通過數字貨幣大數據反饋精準探測深化金融體制改革過程中的痛點和“疑難雜癥”，全面防范和化解金融風險。

總體來看，數字人民幣對我國金融體系的影響將會是全方位的，在數字貨幣變革的驅動下，我國數字化治理體系發展將迎來全新時代。

據報道，為推進粵港澳大灣區建設，結合本地促消費政策，深圳市人民政府近期聯合人民銀行開展了數字人民幣紅包試點。

據了解，本次試點由深圳市羅湖區出資，通過抽簽方式將一定金額的資金以數字人民幣紅包的方式發放至在深個人數字人民幣錢包，社會公眾可持發放的數字人民幣紅包在有效期內至羅湖區指定的商戶進行消費。 央行數字貨幣準備已有近五年時間，其功能和屬性與紙幣相似，只不過形態是數字化的。總總跡象表明，人民幣數字化正在加速前進。 數字人民幣進入落地應用階段 今年以來，關于央行數字貨幣的消息頻出，目前數字人民幣已在深圳、蘇州、雄安、成都，以及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試。 越來越多的信息表明，央行數字貨幣正擴大測試的應用場景，以便為日后的正式落地發行做“演練”。

9月6日，《中國(雄安新區)跨境電子商務綜合試驗區建設實施方案》公布，提出鼓勵跨境電子商務活動中使用人民幣計價結算，探索數字貨幣跨境支付。 9月21日，《中國(北京)自由貿易試驗區總體方案》發布，提出支持人民銀行數字貨幣研究所設立金融科技中心，建設法定數字貨幣試驗區和數字金融體系。 這是繼深圳、蘇州、雄安、成都、冬奧會這“4+1試點”之后，數字人民幣在區域政策上邁出的又一大步伐。 這也預示著，數字人民幣離面向社會公眾推出又靠近了重要一步。將來央行數字貨幣甚至也可存入銀行賬戶，或支付寶、微信錢包等，甚至也可以從銀行的ATM機上支取存入。

既然我們有支付寶和微信了，為什么還要做數字人民幣? 我們第一個要清楚數字人民幣是什么，他和電子支付(支付寶、微信支付等)有什么區別。 央行數字貨幣是指中央發行的數字貨幣，其功能屬性與紙鈔完全一樣，屬于法定貨幣，具有法償性，只不過是數字化形態。 換句話說，所有國民，都不能拒絕接受數字貨幣。從法權性講，其效力和安全性是最高的。

數字人民幣是由央行發行的M0，支付寶、微信支付等第三方互聯網支付，走的是商業銀行存款貨幣結算，屬于M1和M2級別的數字化，不具有M0級別法律效力，更不可能取代M0。 數字人民幣在沒有信號和網絡，網銀和支付寶系統癱瘓的情況下，只要手機碰一碰就能正常使用，等同于紙鈔。 這是和央行數字貨幣和微信支付寶的最大的區別：它不是冰冷的數字，而更像存在手機里的鈔票。 更重要的是，有國家背書，央行的數字貨幣幣值會更加穩定。而比特幣等所謂的虛擬貨幣，無法保證幣值穩定，被“割韭菜”就成了常事。

從使用場景上看，央行數字貨幣不計付利息，可用于小額、零售、高頻的業務場景，相比于紙幣沒有任何差別。 大部分數字貨幣的共性，就是數據透明、可溯源，每一枚數字貨幣都有屬于自己的身份證。 為何國家如此重視數字人民幣?對高凈值人士來說，數字人民幣的發行又意味著什么呢? 有人肯定要問，為什么在電子支付手段如此發達的今天，央行還要做這樣一個數字貨幣，而且還在加速推進? 數字人民幣降低紙幣發行成本 要知道，紙鈔、硬幣的發行，印制、回籠、貯藏各個環節成本都非常高，還要投入一些成本做防偽技術，流通體系的層級也比較多，攜帶又不方便。 數字貨幣發行，雖然也有成本，但是他是一個數字貨幣，少了一些運輸、安保押運等很多環節，既節省了時間又節省了人力物力。 數字人民幣有利于打擊腐敗、詐騙、洗錢等違法行為傳統現金一旦脫離金融機構，將難以追蹤和監測，容易被用于詐騙、販毒、走私、賄賂、洗錢、資助恐怖活動等非法行為。

而隨著數字加密技術和算法在數字貨幣上的應用，貨幣的來源、去向、支付原因、支付金額及頻率甚至數字貨幣本身均可以進行數據分析，一旦發現異常交易，將可以追溯。 數字貨幣政策更加透明，便于加強整個貨幣系統的穩定。 數字人民幣可以使貨幣政策更加透明化 經濟學普遍認為，貨幣政策應增強貨幣傳導機制，貨幣政策的實施應該具有系統性和透明性，以此加強整個貨幣系統的穩定。 而數字人民幣的發行，就是為央行貨幣政策框架透明度的提高提供了一個非常好的機會。

通過數字貨幣，央行可以為經濟系統提供一個持久、可信和透明的名義錨。 數字人民幣有利于掌握資金流向，方便國家征稅。 在過去，很多現金交易是不交稅的。 一旦數字貨幣全面推廣落地，所有的合同交易、工資發放、現金來往都將在銀行留有底案，公司及個人所有的賬目往來都將透明化，所需要繳納的稅款也顯而易見，因此，可以超級精準地鎖定偷逃稅個人及企業賬戶。 數字人民幣有利于人民幣的國際化 數字人民幣的應用可以有效提高跨境交易的速度和效率，并且進一步保證跨境交易的安全性，為加快推廣跨境支付中人民幣的使用帶來積極影響，繼而提高人民幣的流通度和其在國際支付中的地位。

高凈值人群的資產不安全感 這幾年，我們能明顯感受到各項金融政策對財富的監管的決心。從個人房產實名登記制度、個人婚姻實名登記制度、CRS、金稅三期，大網疏而不漏。 只要在中國有居民身份，擔任相關職務或從事商業活動的，個人的資金信息、以及各種類型的資產，是完全透明化的。

而數字貨幣是把游離于這張大網之外的現金，網進這張“天網”之中。 數字貨幣正式推行后這幾類人將受到影響：

存有大量現金的人;

用大量現金交易的;

沒有第二身份的高凈值人士;

沒有境外賬戶的高凈值人士;

盡管數字人民幣目前還處在小范圍的測試階段，但由于其特殊屬性，讓很多高凈值人群非常焦慮。 數字貨幣實行后，很多人最焦慮的部分就在于，資金走向的透明化。未來數字人民幣全面取代紙幣，那么你的每一筆資產，無論數額大小，都可以被追溯到流向。 在我們管理財富的過程中，稅收是一個永恒的話題。

無論你的財富是多還是少，稅收都會時時刻刻地陪伴著你，你能不能更好地了解你所交的稅，合理合法申報自己的稅收，少交最好能不交冤枉稅，最大限度開啟你的稅商指數，讓你更好地管理好財富。 國人對于“透明”總是充滿恐懼，但就如“避稅天堂”的不斷消失，透明化是大勢所趨。既然大家都是透明的，更不用覺得恐慌，未雨綢繆，提前做好稅務管理，才是對自己負責!